eBay周二正式拒绝了游戏驿站提出的560亿美元收购要约，称该提议“既不可信也不具吸引力”。eBay董事会主席Paul Pressler在致游戏驿站首席执行官Ryan Cohen的信中明确表达了这一立场。
游戏驿站此前提出以每股125美元的价格收购eBay，较彼时股价溢价约20%，支付方式为50%现金加50%游戏驿站股票。然而，这笔“蛇吞象”式交易从一开始就面临严峻质疑：游戏驿站市值仅约100亿美元，不到eBay市值的四分之一。
eBay的拒绝理由
eBay董事会在拒绝信中列举了多项考量因素：eBay的独立发展前景、融资方案的不确定性、对eBay长期增长和盈利能力的影响、合并后的杠杆与运营风险、估值影响，以及“游戏驿站的治理和高管激励措施”。
eBay指出，公司近年来战略聚焦清晰、执行有力，已强化了市场和卖家体验，并持续向股东返还资本。2025年，eBay营收达116亿美元，平台拥有1.36亿活跃用户，年交易额高达800亿美元。
融资困境与代理权争夺
为筹措收购资金，游戏驿站计划向多伦多道明银行借贷200亿美元，但即便完成这一融资，距离560亿美元的总对价仍存在巨大缺口。分析师直言该交易“在财务上不切实际”。
游戏驿站目前已持有eBay约5%的股份。Cohen此前表示，若董事会拒绝，将绕过董事会直接向股东发起代理权争夺战。分析人士指出，若Cohen正式启动代理权征集程序，华尔街或将迎来一场激烈的董事会控制权之争。
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责任编辑：张俊 SF065
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